Mergers & Acquisitions

Seit der Liberalisierung kam es zu zahlreichen Beteiligungen und Fusionen sowohl bei Stadtwerken als auch bei Regionalversorgern und den Verbundunternehmen.

Während in der Hochphase der M&A-Aktivitäten z.T. exorbitante strategische Preise für Beteiligungen gezahlt wurden, sind die erzielten Preise mittlerweile deutlich niedriger.

Zum einen gibt es wenige Unternehmen auf dem Markt, deren Anteile überhaupt veräußert werden, da der Handlungsdruck der kommunalen Eigner noch nicht groß genug ist. Zum anderen agieren die Kartellbehörden jetzt wesentlich restriktiver, wenn die Käufer die „Großen Vier“ oder deren Beteiligungen sind.

Es wird künftig wieder mehr M&A-Verfahren geben, auch durch Finanzinvestoren bedingt.

Relevante M&A-Transaktionen betreffen  auch die Beteiligung an Kraftwerken, an Verteilungs- und Übertragungsnetzen und an Stadtwerken.